نظرة عامة على السوق

شهد يوليو استمرار ارتفاع أسعار الصلب الصينية، حيث قفزت أسعار حديد التسليح Φ20 في شنغهاي من 3150 إلى 3440 يوان/طن. وتبع ذلك ارتفاع أسعار الأنابيب غير الملحومة مع تأخر، مدفوعًا بمحفزات اقتصادية كلية:

• حافز سياسي: أثار اجتماع مجلس الدولة في 16 يوليو الذي ركز على "مكافحة التهميش الداخلي" وإعادة هيكلة الصناعة أسواق العقود الآجلة.

• دفعة المشاريع الكبرى: عزز إطلاق مشروع يارلونغ تسانجبو للطاقة الكهرومائية (20 يوليو) المشاعر الصعودية.

• ضغط التكاليف: ارتفعت أسعار فحم الكوك/فحم الكوك بشكل كبير، مما أجبر المصانع على رفع العروض؛ ارتفعت أسعار البلاطات في شاندونغ 190 يوان/طن قبل تصحيح نهاية الشهر بمقدار 20 يوان/طن.

الديناميكيات الأساسية للسوق

1. آلية نقل التكلفة-السعر

• ضغط المواد الخام: بلغت البلاطات في شاندونغ ذروتها عند 3410 يوان/طن (يوليو)، مما دفع مصانع الأنابيب إلى رفع أسعار المنتجات النهائية.

• مفارقة الربح: استعادت المصانع ربحيتها (شاندونغ: 60 يوان/طن)، لكن الاختلاف الإقليمي اشتد — حيث حققت مصانع جيانغسو ربحًا قدره 260 يوان/طن بسبب مزايا التكلفة.

• الهشاشة: تهدد تقلبات خام الحديد (+27 يوان/طن شهريًا) ونقص فحم الكوك هوامش الربح الهشة.

2. إعادة التوازن بين العرض والطلب

• تحول المخزون:

1. انخفضت مخزونات المصانع 20.7 ألف طن أسبوعيًا (نهاية يوليو) مع إعادة تجار التجزئة للتخزين.

2. ارتفعت المخزونات الاجتماعية إلى 695.4 ألف طن (+0.55 ألف طن)، مما يشير إلى تعبئة القنوات بحذر

• طلب ضعيف: بلغ متوسط المعاملات في يوليو 15.7 ألف طن/يوم (+6% شهريًا)، لكن أعاصير أغسطس قمعت الاستهلاك الإقليمي (مثلًا، مبيعات جنوب الصين ↓18.6%)

3. تضخم التقلبات بسبب السياسات الاقتصادية الكلية

• قيود العرض: أمرت تانغشان المصانع المستقلة بإيقاف الإنتاج (25 أغسطس - 3 سبتمبر) للاستعداد للعرض العسكري، مما قد يخفض الإنتاج بمقدار 9 آلاف طن/يوم.

• تخفيف تجاري: تعليق التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة (تعليق رسوم 24% لمدة 90 يومًا) خفف ضغط التصدير.

توقعات أغسطس: نقاط المراقبة الحرجة

• ضغوط أوائل الشهر: تقيد درجات الحرارة المرتفعة والفيضانات البناء؛ يهيمن هضم المخزون.

• محفزات أواخر الشهر:

• موسمية الطلب: تسارع البنية التحتية بعد الرياح الموسمية (خاصة بعد 20 أغسطس).

• صدمة العرض: قد يؤدي إيقاف الإنتاج في الشمال إلى تشديد الأسواق بحلول أوائل سبتمبر.

• مسار السعر: متوقع أن يتراوح بين 4330-4450 يوان/طن — أرضية التكلفة مقابل سقف الطلب.